Выберите дату:
не выбрана{

Решение ЦБ о повышении ключевой ставки считаем позитивным

16 декабря 2014, 20:56
c2
11824
RВыбор редакции

ЦБ  повысил ключевую ставку с 10,5% до 17,0%, реагируя на резкое ослабление рубля до  66-67  руб. за доллар вчера вечером. По целому ряду причин мы считаем это решение ПОЗИТИВНЫМ:

Во-первых, резкое повышение ставки смягчит опасения в отношении введения контроля на движение капитала. Во-вторых, это решение говорит в пользу того, что у ЦБ есть политический мандат действовать и, следовательно, поддерживает доверие к позиции ЦБ. В-третьих,  мы  считаем,  что повышением ставки ЦБ убеждает рынок в том, что он сохраняет курс на инфляционное таргетирование.

При столь резком повышении ставки экономика вне всяких сомнений вступает  в период рецессии в будущем году. На наш взгляд, прямой эффект повышения  ставки  на рост ВВП в будущем году составит почти 4%. Таким образом, сейчас  мы прогнозируем снижение ВВП на 5% в 2015 г. против снижения на 0,2% г/г, которые мы прогнозировали ранее.

Резкое снижение потребления предусматривает более сильное в сравнении с прогнозами  снижение  импорта на 40-50% г/г в будущем году, что вероятно приведет  к расширению профицита текущего счета до $100-120 млрд в 2015 г.

Резкое  повышение ставки соответствует нашему мнению о том, что прежний  уровень  ставок  был  на  400 б. п. ниже равновесного. Таким образом, мы считаем, что при текущем уровне ключевой ставки у ЦБ будут возможности для  маневра,  чтобы  сохранить  поддержку  рефинансирования  банкам,  а сокращение  объемов  рефинансирования  больше  не  является  необходимым условием политики ЦБ.

Мы  считаем, что ставка сохранится на этом высоком уровне до тех пор, пока  курс не начнет двигаться к своей справедливой стоимости, то есть к 50 руб. за доллар при цене на нефть примерно $60 за баррель. Кроме того, аргументом  в  пользу  возможного  понижения  ставки  будет и замедление инфляции, которое может начаться с весны 2015 г.

главный экономист ОАО "Альфа-Банк"
1 публикация
Нашли опечатку?
Выделите ее и нажмите Ctrl+Enter
Система Orphus
Curtisbyday
Curtisbyday 19 октября, 17:16
Мы ценим ваше время и делим с вами общие цели. Ваши продажи для нас главный приоритет.
сео продвижение сайта) логин скайпа SEO2000

оращайтесь договримся есть примеры работ логин скайпа SEO2000
Игорь
Игорь 16 декабря 2014, 23:23
А давайте посмотрим на ситуацию глазами честного молодого россиянина, мечтающего о рублевой ипотеке... Я не финансист, но повышение ключевой ставки ЦБ неминуемо повысит ставки по ипотеке для населения. И если продуктовая корзина параллельно дорожает, как сможет молодой специалист после ВУЗа себе такую ипотеку позволить?
Какое наказание Вы считаете справедливым для осужденных за педофилию?
.Голосовать